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电广传媒 开“以股抵债”风气之先(2004.07.28)
央视国际 2004年07月28日 13:42
电广传媒的转股方案
转债总额 5.39亿元
抵债股价格 7.15元
抵债股数 7542万股
电广传媒实施转股以后的变化
转股前 转股后
总股本 3.36亿 2.6亿
每股收益 0.093元 0.12元
净资产收益率 1.33% 1.72%
流通股比例 45.67% 58.89%
主持人：今天很多证券报的头版都在议论谁是第一家试点的，那么试点以后对它会产生什么样的影响，就是很奇怪的一个事情，大家提到了电广传媒，电广传媒好像就像上了光荣榜一样，这个是让我有点想不通。
老姜：对，我想这里面可能大家都在关心第一家出来，它是一种什么样的模式，我们可以给大家介绍一下电广传媒，我们编辑做了几个图版，就是目前它侵占上市公司的资金，是在它当初建一个大的工程的时候，由于资金特别紧张，然后侵占了差不多5.9个亿，按目前的抵股方案价格是7.15元，比净资产高了几分钱，然后抵股的股数是7500万，也就是注销的股数是7500万，到目前为止还有一件事，你刚才讲的这个比较有意思，就是以股抵债里面是没有模范的，但是它可以是一种悔过自新的模范，你比如说它的董事长不应该是一种很光彩的一个形象，但是他可能是一种洗心革面的一种现象。所以如果577亿，或者是稍低于这个数量的上市公司，都能够以股抵债，可以说证监会算是给证券市场卸下了一个比较大的包袱。
主持人：那你拿电广传媒做一个例子，说说这个以股抵债以后，到底这个股本，还有它的价格，每股收益到底会发生什么变化？
老姜：它这个里面比较具体的就是它的总股本将由原来的3.36亿元，变到了2.6亿，也就是减少了7千万，也就是每股收益从9分3，变成了1毛2，有所提升，然后净资产收益率是从1.33％，变成1.72％，提高不多，然后流通股的比例是原来占总股本的45％，现在变成占流通股本的58％？
主持人：那么大股东的地位有没有变化？
老姜：应该说还是没有变化，就这家来说还是没有变化的，而且在大多数情况下，应该是没有太多变化的，这里面可能还提示我们注意就是一个很根本的一点，就是以股抵债的方式到目前为止是一些卸下历史包袱这样的补救措施，可以这样来定义，它不是解决大股东侵占上市公司资金的根本性的出路，这一点大家务必确认。
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